Nyckeln till förståelsen av den senaste bankskandalen. Nyckeln till att förstå bankskandalen utvecklas just nu och hänger på vad din förståelse av fasta är. Justitiedepartementet förväntar sig att debitera minst en stor bank med att fastställa den trettonde dollarens globala valutamarknad genom att Collouing med andra banker att fastställa viktiga växelkurser enligt The New York Times DOJ får få flera andra stora banker att erkänna skuld i systemet. Amerikanska åklagare syftar till att väga in mot minst en bank i slutet av året, NYT s Ben Protess och Jessica Silver-Greenberg write. If det här låter lik den Libor rigging skandalen som utvecklades för ett par år sedan, där banker colluded att sätta räntan används för att pris mer än 300 miljarder i värdepapper bör det Båda skandaler Utnyttjade samma välmotiverade motiv Att ge ordning till kaotiska marknader. Marknaderna bygger på struktur - och inte bara hur, när eller vad som kan handlas. Banker, investerare, handlare och spekulanter behöver slog Cture i priser - referenspunkter som ger dem information och hjälper dem att handla. Referenspunkter, i form av riktmärken och index, är viktiga marknadsgrunder. Tyvärr är samma sak som gör marknadsnormerna användbara, det gör dem mål för manipulation. Det är s Ganska mycket hur vi kommer till den senaste benchmark rigging skandalen, den här gången i Wild West 5 3 trillion-en-dagars värld av valutahandling De undersökta bankerna anklagas för att samla för att sätta benchmark WM Reuters valutakurser, känd som fix. Försättningen fastställs för alla större valutor varje dag genom att ta medianpriset på affärer som inträffar 30 sekunder före 16:00 i London och 30 sekunder efter de växelkurser som fastställs av fixen bestämmer de priser som de flesta stora investerare kommer att betala Banken använde också av banker att värdera sina positioner. Bloomberg rapporterade först i juni att banker och utvalda handelspartners samarbetade för att handla till vissa priser för att försöka påverka dagen S, så att de kunde sälja valutor till kunder på en förhöjd eller avflödad nivå. Traders delade ett privat chattrum för att kommunicera om affärer som skulle påverka rätten. Nyckeln till att förstå valutahandelsskandalen är skillnaden mellan fix och fixering. Fixen är institutionaliserad, normaliserad, transparent och viktig för tillsynsmyndigheter, handlare och investerare. Fastställande, enligt Times-rapporten från DOJ-utredningen, var institutionaliserad och normaliserad. Det var öppet, om du var i chattrummet. Det var viktigt för vissa handlare , Verkade tolereras av tillsynsmyndigheterna och det var uppenbarligen okänt för investerare. Kort sagt, att fixa korrumperade fixen. Det är anledningen till att chefen för Bank of England i mars sade att valutaskandalen var lika allvarlig som Libor, om inte mer så The Valutamarknaden är den största och mest flytande i världen Daglig volym är 5 3 biljoner, och priserna är citerade med fyra decimaler Det är hundra av ett öre i amerikanska dollar. E skada i detta fall - utöver tanken på att svika rättvisa marknader - är mestadels till mycket stora valutafonder och är svår att kvantifiera. Tala till Bloomberg i juni. London School of Economics. Tom Kirchmaier gick direkt till teoretisk. En eventuell riggning av prismekanismen Leder till en omlokalisering av kapitalet och är extremt dyrt för samhället. Retail-kunder skadas på valutamarknaden med absurda avgifter och ogynnsamma valutakurser. Det finns ett sätt som beteendet hos de banker som undersöks speglar beteendet över finansiella marknader När skandalen först Bröt Financial Times Izabella Kaminska påpekade att stora näringsidkare koncentrerade transaktioner inom kort tid för att flytta marknader är en kännetecken för de flesta marknader På något sätt skrev hon det är vad handel handlar om. Skillnaden här är att det här var inte bara Handlare som använder dessa taktik för att öka sina egna portföljer, men att slå kunderna till stans och få dem att köpa för mer och sälja för mindre. ALSO PÅ HUF FPOST. Från våra partners. Forex skandal Hur man räknar marknaden. Valutamarknaden är inte lätt att manipulera. Men det är fortfarande möjligt för handlare att ändra värdet av en valuta för att göra en vinst. Om det är en 24 - marknaden är det inte lätt att se hur mycket marknaden är värd på en given dag. Institutioner tycker det är bra att ta en bild av hur mycket som köps och säljs. Till februari hände det varje dag i 30 sekunder före och Efter 16 00 i London och resultatet är känt som 4 pm fix, eller bara fix. När dessa överträdelser kom fram, har fönstret ändrats till fem minuter för att göra det svårare att manipulera. Fixen är väldigt viktigt, eftersom det Är pinnen som många andra finansiella marknader beror på. Så hur gör du valutapriserna förändras på det sätt du vill. Trader kan påverka marknadspriserna genom att skicka ett order av order under fönstret när fixingen är inställd. Detta kan skeva marknaden S intryck av utbud och efterfrågan, så att priset ändras. Detta kan vara wh Näringsidkare får konfidentiell information om någonting som kommer att hända och kan ändra priser. Exempelvis delade vissa handlare intern information om sina beställares order och handelspositioner. Handlarna kunde då placera sina egna order eller försäljning för att dra nytta av den efterföljande rörelsen I priserna. Detta kan relatera till 4pm-rätten, med en näringsidkare som gör handel före 16:00, för att han vet att något kommer att hända på omkring 4:00. Det är lättare att flytta priserna om flera marknadsaktörer arbetar tillsammans. Med överenskommelse om att lägga order på ett visst Tid eller dela konfidentiell information är det möjligt att flytta priserna snabbare. Det kan leda till att aktörer gör mer vinst. Sammanfattning kan vara aktiv, när handlare talar till varandra i telefon eller på internet-chattrum. Det kan också vara implicit, där handlare Behöver inte prata med varandra men är fortfarande medvetna om vad andra människor på marknaden planerar att göra. Hooray snyggt lagarbete. I november förra året, Storbritanniens finansiella vakthund, gav Financial Adduct Authority FCA några exempel på hur handlare i banker som kallade sig namn som spelarna, de 3 musketörerna, ett lag, en dröm och A-laget försökte Manipulera valutamarknader. I ett exempel sa det att handlare på HSBC hade samarbetat med handlare från minst tre andra företag för att försöka driva korrigeringen för sterling-dollarkursen lägre. Det sa att näringsidkare hade delat konfidentiell information om kundorder före Fixen, och använde sedan denna information för att försöka manipulera fixen nedåt. Valutakursfixet för dollar steg från 1 6044 till 1 6009 i det här exemplet, vilket gjorde HSBC till en 162 000 vinst. Efteråt gratulerade handelsmännen sig och sa älskade den kompisen Arbetade härligt synd att vi inte kunde få det under 00, där går du tidigt, flyttar den, håller den, skjuter den, trevliga arbeten, jag gör min hatt och Hooray trevligt lagarbete. I ett annat exempel sa FCA Ci Tio handlare hade försökt driva euro dollarn fixa uppåt genom att dela information om sina köporder med handlare på andra företag. Trader på dessa företag överförde sedan sina köporder till Citi, vilket gav det större inflytande på marknaden. I slutändan fixade euron dollar Rose och Citi s vinst för handeln nådde 99.000.Efter handeln slutfördes, handlade handelsmän gratulationsmeddelanden som underbar, ja fungerade ok och det lär jag inte. Vem blir sårad. Prisförändringar som uppstår genom manipulationen är så små att semesterfirare Är osannolikt att märka en stor skillnad när man köper utländsk valuta. De största förlorarna är företag som befinner sig skyldiga i manipulation. Även för stora banker är 2 miljarder mycket pengar. Reglerna säger att några av bankernas kunder kunde ha lidit av marknaden att vara skevda. Kan påverka värdet av pensionsfonder och investeringar. Denna typ av manipulering undergräver också förtroendet för det finansiella systemet, som har skett genom en serie skandaler. Ed Topics. Forex skandal Hur man räknar marknaden. Valutamarknaden är inte lätt att manipulera. Men det är fortfarande möjligt för handlare att ändra värdet av en valuta för att göra en vinst. Eftersom det är en 24-timmars marknad , Är det inte lätt att se hur mycket marknaden är värd på en given dag. Institutioner tycker det är bra att ta en bild av hur mycket som köps och säljs Fram till februari hände det varje dag i 30 sekunder före och efter 16 00 I London och resultatet är känt som 4pm fix, eller bara fix. Eftersom dessa kränkningar kom fram, har fönstret ändrats till fem minuter för att göra det svårare att manipulera. Fixen är väldigt viktig, eftersom det är pinnen Som många andra finansiella marknader beror på. Hur gör du för att valutapriser förändras på det sätt du vill. Trader kan påverka marknadspriserna genom att skicka in ett brådskande order under fönstret när fixeringen är inställd. Detta kan skingra marknadens intryck av Utbud och efterfrågan, så att priset ändras. Detta kan vara där handlare ob Ta del av konfidentiell information om något som håller på att hända och kan ändra priser. Exempelvis delade vissa handlare intern information om sina beställares order och handelspositioner. Handlarna kunde då placera sina egna order eller försäljning för att dra nytta av den efterföljande rörelsen i priser. Detta kan relatera till 4pm-korrigeringen, med en näringsidkare som gör handel före 16:00, för att han vet att något kommer att hända på omkring 16:00. Det är lättare att flytta priser om flera marknadsaktörer arbetar tillsammans. Med överenskommelse om att lägga order på en viss tid eller Dela konfidentiell information är det möjligt att flytta priserna snabbare. Det kan leda till att företagen gör mer vinst. Samtal kan vara aktivt, när handlare talar med varandra i telefon eller på internet-chattrum. Det kan också vara implicit, där handlare inte Behöver prata med varandra men är fortfarande medvetna om vad andra människor på marknaden planerar att göra. Hooray snyggt lagarbete. I november förra året, Storbritanniens finansiella vakthund, gav Financial Adduct Authority FCA några exempel på hur handlare i banker som kallade sig namn som spelarna, de 3 musketörerna, ett lag, en dröm och A-laget försökte Manipulera valutamarknader. I ett exempel sa det att handlare på HSBC hade samarbetat med handlare från minst tre andra företag för att försöka driva korrigeringen för sterling-dollarkursen lägre. Det sa att näringsidkare hade delat konfidentiell information om kundorder före Fixen, och använde sedan denna information för att försöka manipulera fixen nedåt. Valutakursfixet för dollar steg från 1 6044 till 1 6009 i det här exemplet, vilket gjorde HSBC till en 162 000 vinst. Efteråt gratulerade handelsmännen sig och sa älskade den kompisen Arbetade härligt synd att vi inte kunde få det under 00, där går du tidigt, flyttar den, håller den, skjuter den, trevliga arbeten, jag gör min hatt och Hooray trevligt lagarbete. I ett annat exempel sa FCA Ci Tio handlare hade försökt driva euro dollarn fixa uppåt genom att dela information om sina köporder med handlare på andra företag. Trader på dessa företag överförde sedan sina köporder till Citi, vilket gav det större inflytande på marknaden. I slutändan fixade euron dollar Rose och Citi s vinst för handeln nådde 99.000.Efter handeln slutfördes, handlade handelsmän gratulationsmeddelanden som underbar, ja fungerade ok och det lär jag inte. Vem blir sårad. Prisförändringar som uppstår genom manipulationen är så små att semesterfirare Är osannolikt att märka en stor skillnad när man köper utländsk valuta. De största förlorarna är företag som befinner sig skyldiga i manipulation. Även för stora banker är 2 miljarder mycket pengar. Reglerna säger att några av bankernas kunder kunde ha lidit av marknaden att vara skevda. Kan påverka värdet av pensionsfonder och investeringar. Denna typ av manipulering undergräver också förtroendet för det finansiella systemet, som har skett genom en serie skandaler. Ed Topics. TIMELINE-FX fixar skandalen. Med Jamie McGeever LONDON, 11 mars. LONDON den 11 mars Bank of England BoE guvernör Mark Carney står inför en grilling från brittiska lagstiftare på tisdagen om vilka bank tjänstemän visste om påståenden som valutahandlare colluded att manipulera Viktiga växelkurser. Utvecklingsskandalen har hittills sett mer än 20 handlare som är placerade på ledighet, suspenderad eller avfyrade av några av världens största banker. Därefter är en tidslinje på skandalen som har uppslukat de i stort sett oreglerade 5 3 biljoner-a - Dagens valutamarknad, världens största finansiella marknad och som nu är föremål för en global utredning. Juli 2006 Protokoll från ett möte i BoEs FX gemensamma ständiga kommitténs huvudhandlare undergrupp säger gruppen, som är ordförande av BoEs huvudförhandlare Martin Mallett diskuterade bevis på försök att flytta marknaden runt populära fixeringstider av spelare som inte hade något särskilt intresse för den åtgärden. Det noterades att fixeringsverksamhet i allmänhet blev alltmer seg T på grund av denna beteende. Spring 2008 Federal Reserve Bank of New York gör förfrågningar om farhågor kring benchmark Libor räntor, dela dess analys och förslag till reformer med relevanta myndigheter i Storbritannien. May 2008 protokoll från ett möte i BoE s FX gemensamma ständiga kommitténs huvudhandlare-undergrupp säger att det fanns en stor diskussion om riktmärkningsåtgärderna igen. Juli 2008 Ett möte i BoEs FX gemensamma ständiga kommitténs huvudhandelsundergrupp diskuterar förslaget att med hjälp av en ögonblicksbild av marknaden kan Vara problematisk, eftersom det kan bli manipulerat, säger BoE-protokollet. April 2012 När Libor-skandan når sin synvinkel innehöll det vanliga mötet med chefsfX-återförsäljare en kort diskussion om extra nivåer av överensstämmelse som många bankhandelsdiskar var föremål för när man hanterade Klientrisker kring de viktigaste uppsatta bitriktningsfixarna, säger BoE-protokollen. June 2013 Bloomberg Newsrapporter återförsäljare använde elektroniska chattrum för att dela kundorder Mation för att manipulera riktmärkningskurser vid klockan 16.00 i London. Juli 2013 Ett schemalagd huvudhandelsmötet den 4 juli äger aldrig rum. Sept 2013 Schweiziska banken UBS ger US: s justitieministerium information om FX-påståenden i hopp om att få antitrust Immunitet om de är skyldiga till felaktighet. Oct 2013 Undersökningen går globalt DOJ, Storbritanniens finansförvaltningsmyndighet och Bank of England och Schweiz s marknadsregulator alla öppna prober Hongkongs monetära myndighet säger att det samarbetar. Dec 2013 Flera banker, inklusive JP Morgan Chase, Goldman Sachs och Deutsche Bank förbudsförhandlare från flera återförsäljare elektroniska chatrooms. Jan 2014 Amerikanska tillsynsmyndigheter besöker Citi s huvudkontor i London Citi bränder huvudförhandlare Rohan Ramchandani, en ledamot av den underordnade cheferna för BoE-förhandlare och den första Näringsidkare i den outvecklade skandalen som ska avfärdas. 4 februari 2014, Martin Wheatley, chef för FCA, Storbritanniens marknadsregulator, säger att FX-påståenden är alla en S dålig som de i Libor Han säger också att FCA: s undersökning kommer troligtvis att gå in i nästa år. 5 februari 2014 öppnar New York bankinspektör sin undersökning. Feb 14, 2014 Financial Stability Board, världens bästa finansiella regulator som koordinerar Politik för G20, säger att den kommer att granska FX fixings. March 5, 2014 Bank of England suspenderar en anställd som en del av sin interna undersökning. Flash Trading Wall Street s Senaste Scam. Many investerare har en känsla av att Wall Street ripper av Små killar Denna uppfattning förstärks av den mängd skandaler som tycks gå på och utan slut. Den senaste ojämlikheten i Wall Street handlar om flashhandel och det är så skamligt att många av sina förövare stoppar praxis även när tillsynsmyndigheterna håller på med hot Av att förbjuda det Lär dig mer om att avslöja en skandal, läs Playing The Sleuth In A Scandal Stock. Flash Trading Basics Flashhandel innebär användning av höghastighetsdatorer för att få en handelsförmåga som uppmätts I fraktioner av en sekund Processen utvecklas när ett företag som vill köpa eller sälja aktier eller aktier postar informationen endast på en viss börs innan du skickar handelsinformationen ut på de bredare offentliga marknaderna och gör den tillgänglig för alla potentiella investerare. Om En överenskommelse kan träffas mellan mottagare av flash-handeln, resultatet är en låst marknad med garanterad prissättning på ordern. I vissa branscher ger det också bättre vinst för de företag som gör affärer, eftersom företagen ofta får rabatter eller lägre avgifter För flash-affärer när affären slutförs på bostadsbörsen och får inte publiceras på rivaliserande börser. Den maximala tidsfördröjningen är 500 millisekunder innan handeln måste utföras, avbokas eller göras tillgänglig på rivaliserande börser. Den genomsnittliga tidsfördröjningen är 30 millisekunder. Till De flesta investerare, dessa tider är så korta att de är meningslösa Att flash-handlare använder höghastighetsdatorer, 30 millisekunder kan lika bra vara 100 år Det är mer än tillräckligt med tid att göra Ea den privata marknaden för värdepapper och rack upp seriösa vinster utan att bryta mot citatregeln, vilket kräver en bred offentlig spridning av bud och erbjudanden. Flerspråkshistoria Praktiken började för mer än ett decennium sedan när Chicago Board Options Exchange började använda det som ett sätt att Förbättra hastigheten på handelns genomförande Det var en laglig men oskärlig övning fram till 2006 när Direct Edge trading plattformen började använda övningen bredare. Direkt Edge tog snabbt marknadsandelar från konkurrenterna eftersom deras andel av matchade affärer ökade från 1 av branschens s Volymen till 12 Företaget blev snabbt en av de tre största aktiehandel plattformarna i landet baserat på volymen av affärer som hanterades Andra företag antog snabbt flashhandel för att hålla konkurrenskraft. Utvecklad av deras framgång presenterade Direct Edge ett program för att bli En officiell börs Känd som en stark konkurrent i ökningen, klagade NYSE Euronext och marknadskoncernen GETCO högt och offentligt Ly om flash trading De skickade sina klagomål till Securities and Exchange Commission SEC och blev anslutna av New York Senator Charles Schumer som också skrev till SEC Som svar var SEC-ordförande Mary Schapiro redo att förbjuda praktiken. Läs mer om SEC i polis Securities Market En översikt över SEC. Framtiden för Flash Trading Den ökade lagstiftningsgranskningen har redan övertygat flera företag, bland annat Nasdaq OMX Group och Bats Global Markets, att förbjuda sina mäklare från att engagera sig i flashhandel. Tyvärr förlorade i allt ljudet är Verkligheten som rivalitet bland Wall Street-företag är den enda anledningen till att denna fråga får någon uppmärksamhet alls Det är inte för att någon ser för att hjälpa den lilla killen att undvika ännu en Wall Street-ripoff som de flesta av oss inte var medvetna om. Läs mer i Vem ser ut för investerare.
No comments:
Post a Comment